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2026-08-12
8月4日 ，嘉立创在深交所主板挂牌上市，开盘大涨177% ，市值突破1300亿元 。
这已经是深圳今年第四家上市首日市值突破千亿的IPO 。咱们把时间往前数 ，4月大普微登陆创业板，市值在5月25日一度冲上3000亿元 ，成为创业板首家未盈利上市企业。6月 ，惠科股份登陆深交所主板，收盘市值3065亿元，一举超越京东方 。7月 ，华润新能源在深交所上市 ，募资245亿元刷新深市IPO纪录，市值冲上3000亿元 。
四家千亿IPO企业8月7日收盘数据（正在IPO制表）
深圳今年新增26家境内外上市公司 ，首发募资约928亿元。A股新增数量 、港股上市数量 、境内外上市总数、募资金额四项指标 ，全部排在全国城市第一 。
为什么是深圳？在中国的产业版图上，北京集聚了最多的高校和科研院所 ，上海拥有最完备的金融和国际化资源 。深圳既不是科教中心 ，也不是金融中心，却成了这一轮IPO潮最大的赢家。
01
不是今天才发生的事
深圳的千亿IPO ，不是一夜之间冒出来的。
回到1997年 。27岁的王智勇从重庆南下深圳 ，在一家电子厂做显示器组装 。那时的深圳，是全球电子制造业向中国转移的前沿阵地。王智勇从最基础的组装干起 ，一步步向上游走 。二十多年后 ，他创立的惠科股份电视面板出货面积位列全球第三 。
2016年，大普微在龙岗成立，专注于企业级SSD主控芯片和模组。创始团队是几位从海外回来的存储行业老兵 。他们在深圳干了十年 ，把主控芯片 、固件算法 、模组制造全部啃下来 ，成为国内极少数具备全栈自研能力并实现批量出货的存储企业 。
嘉立创的起点更不起眼。2006年，丁会兄弟和袁江涛在华强北租下一节柜台 ，做PCB打样生意 。把多个客户的小订单拼在一起生产 ，让打样成本从几千块降到几十块 。就这么一件事，干了二十年 ，做成了一家千亿市值的公司。
华润新能源的路径又不太一样 。作为华润集团旗下的绿色能源平台 ，它没有从零到一的草根创业故事，却选择了深圳作为上市地 。这家央企系能源巨头看中的 ，是深圳活跃的资本生态和市场化程度。
四家公司 ，最短的走了十年，最长的走了近三十年。赛道不同——面板、存储芯片 、PCB制造 、绿色能源——但它们共享同一片土壤：深圳制造业四十年的产业厚度 。
华强北核心商圈集聚了超过11.5万家商事主体 。100多种元器件一天可以配齐 ，产品一周可以出样。智能硬件从设计到量产最快只需要7天 。这种"一公里产业链"不是规划出来的 ，是过去四十年里，无数个柜台、无数家工厂、无数笔订单，一层一层堆积出来的 。
深圳的半导体产业并非一开始就瞄准高端。早期做贸易 、做封装 、做低端芯片设计的企业 ，先活下来 ，再慢慢向上游爬 。当它们积累够了，正好赶上AI浪潮 ，存储芯片需求暴增、PCB需求暴增 、散热需求暴增 。这些深耕多年的企业 ，一下子站到了风口上。
南山科技事务所的研究报告指出，深圳初创民营企业成长为科创板上市公司平均仅需13.35年 ，较全国平均水平快1.2年 。截至2025年末 ，深圳已涌现121家"成立未满十年即上市"的企业，全部聚焦新能源 、人工智能、半导体等战略性新兴赛道 。
华金证券将嘉立创定义为"业内具有行业变革意义的电子产业基础设施综合服务提供商"。这个定义精准概括了深圳这批千亿IPO的共同特征 ，它们不是靠单一产品取胜 ，而是在某个产业链环节上构建了不可替代的基础设施级能力 。
02
一套运转了二十年的系统
光有产业基础不够，还需要一套能把企业"推"上市的系统 。
深圳的核心打法是"梯度培育"——"个转企 、小升规 、规做精、优上市 、市做强"。2025年 ，深圳启动"星耀鹏城行动"计划 ，开通关键核心技术科技型企业上市的绿色通道。
深圳证监局引导辖区券商从"中介服务商"向"战略价值伙伴"转型 。自注册制改革以来，深圳券商累计助力193家 、162家企业分别登陆科创板和创业板，覆盖新一代信息技术、生物医药 、高端装备 、新材料、绿色能源等关键领域 。
这套体系最典型的成果是大普微。2024年创业板推出第三套上市标准 ，允许未盈利创新企业上市 。深圳围绕这一改革加强辅导 ，大普微成为首家利用这套标准登陆创业板的企业 。其保荐机构国泰海通证券(600837)依规强制跟投，首日浮盈近2.6亿元。
招商证券针对矽电股份"无同类可比公司"的困境创新构建估值模型 ，助其成为细分领域首家A股上市公司；中信证券(600030)精准识别影石创新核心价值 ，助其完成科创板IPO，募资19.38亿元 。华润新能源245亿元的募资规模刷新深市纪录 ，同样离不开深圳与深交所的"在地优势" 。
在投资机构一端 ，深创投是另一支重要力量。截至2025年末，深创投累计投资企业超1700家 ，培育上市企业274家 ，国家级专精特新"小巨人"企业超450家，连续8年位列本土创投综合排名第一 。这家国有创投践行"耐心资本"理念 ，陪伴企业成长最长超过20年 。
2026年7月 ，深创投已投企业珞石机器人在港交所上市，成为其培育的第300家上市公司。深圳市引导基金过去10年累计支持超8000个产业项目，助力近600家企业上市 。
如果把视野拉宽 ，武汉和合肥的路径与深圳不同 ，却构成了另一种参照 。
武汉依托国家战略培育出长江存储，合肥沿着"芯屏器合"产业规划培育出长鑫科技。它们的共同点是押注单一大赛道 ，用一家龙头企业带动整条产业链。
深圳则是多点开花 ，不押注某一个赛道，而是在电子信息产业的各个细分领域埋下种子 。当AI浪潮来临时 ，存储、面板 、PCB 、散热每一个环节都有深圳企业接住需求 。
券商转型、耐心资本 、精准培育。三个齿轮咬合在一起 ，构成了深圳这套运转了二十年的上市培育系统 。
03
深圳创业的草根与精英
嘉立创的丁会17岁从江苏来深圳，电子厂学徒出身 。惠科的王智勇27岁南下 ，从显示器组装干起。“那个时候一没钱 、二没货 ，为了生存，一个客户能赚几百块都做 。 ”这种从一米柜台做起的故事 ，是深圳独有的 ，不挑学历、不看出身，只问你敢不敢干 。
截至2025年，深圳民营企业突破283万家 ，每万家企业上市率全国城市第一。但深圳的创业者画像 ，从来就不仅仅只有草根 。
大疆创新的汪滔，香港科技大学硕士毕业 ，师从李泽湘教授 ，2006年在深圳创立大疆 。他带着顶尖的飞控算法，在深圳找到了最完整的硬件供应链。十四年后 ，大疆拿下全球消费级无人机市场超70%的份额 ，估值约5000亿元，至今坚持不上市 。
商汤科技徐冰 ，香港中文大学博士 ，2014年将大陆总部放在深圳，理由很简单：算法需要硬件载体 ，而深圳能最快把图纸变成量产 。
云天励飞陈宁 ，美国南加州大学博士，专攻AI芯片，2023年登陆科创板。这些拥有顶尖学术背景的“精英型创始人” ，在深圳完成了从技术到产业的跨越。
如果说草根系证明了深圳的包容度 ，精英系则验证了深圳的承载力 。前者解决“谁都可以来试”，后者解决“顶级人才愿意留下来 ” 。两种力量彼此咬合——没有华强北每年数百亿颗芯片的吞吐量 ，算法工程师的代码落不了地；没有高端人才的持续涌入 ，草根做到一定规模就会撞上天花板。
深圳部分科技企业创始人背景及公司上市情况（正在IPO制表）
草根与精英的边界正在模糊 。最前沿的算法工程师，最终也要走进工厂去调产线参数；最接地气的硬件创业者 ，如今也得读懂HBM存储和CoWoS封装 。一座平均年龄仅32.5岁的城市 ，同时接纳了初中没毕业的学徒和海外归来的博士，草根不排斥精英 ，精英不俯视草根 ，他们是上下游 、是同一个车间里相邻的两条产线。
但这批千亿IPO同样值得审视 。大普微作为首家未盈利千亿企业，市值建立在极高增长预期之上 ，一旦业绩掉下来 ，估值能否扛住？惠科身处面板强周期行业，过去几轮周期里市值大幅波动的教训就在眼前 。更深的问题是：当年的“一米柜台 ”低成本试错，如今已很难复制。房价高企 、人力成本攀升 ，新一代创业者不再是“农民工+柜台” ，而是“算法工程师+孵化器 ” 。
最大的挑战还在前面 。嘉立创、惠科本质上是硬件层面的“卖水人 ”，当AI算力建设趋于饱和 ，第二增长曲线在哪里？深圳在物理世界的改造能力无人能及 ，但大模型 、操作系统等软性生态相对薄弱。如果只有硬件独角兽而缺乏顶层软件定义能力，这批千亿市值的天花板 ，也许比想象中来得更早 。
深圳这一批千亿IPO ，每一家都走了十年以上 。市场看到的不是一串名字，而是一座城市四十年积累的系统性能力 ，正在进入收获期。但真正的决赛才刚刚开始 ，怎么让千亿市值变成滋养下一个千亿的土壤，而不是一场集体的财富狂欢 ，是深圳模式接下来要回答的问题。
而答案的一部分 ，或许就藏在这座城市同时包容草根与精英的能力里：一种人把成本做低，一种人把天花板做高，缺了谁 ，深圳都不是今天的深圳 。
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