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2026-07-31
橡胶：震荡回落
周四 ，国产全乳胶17100元/吨 ，环比上日下跌50元/吨；泰国20号混合胶16700元/吨，环比上日下跌50元/吨 。
原料端：昨日泰国胶水报收78.00泰铢/公斤 ，环比上日上涨0.50泰铢/公斤 ，泰国杯胶报收67.50泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收15.7元/公斤 ，环比上日持平；海南胶水报收15.2元/公斤 ，环比上日持平 。
截至2026年7月5日，中国天然橡胶社会库存122.1万吨 ，环比下降1.6万吨 ，降幅1.3%。中国深色胶社会总库存为83.6万吨，环比下降2.5% 。其中青岛现货库存降2.3%；云南降3%；越南10环比降0.8%；NR库存小计环比降3.9% 。中国浅色胶社会总库存为38.5万吨 ，环比增1.4%。其中老全乳胶环比降0.6% ，3L环比降12.5%，RU库存小计增6% 。
观点：产区天气情况变化并不大，平衡表的驱动并不直观 ，近期由宏观经济主导定价 。在市场预期好转后 ，RUNR迎来企稳，短期未有明显反转驱动。向后看 ，一样的结论 ，因为割季内潜在的阶段性风险依然存在，以及下游轮胎产品的需求在美联储正式转向加息前或至少保持稳健 ，那么在前期定价的纠正后 ，平衡表或依然不存在持续的过剩压力 。故，若RUNR触及4月以及3月的低点 ，或是参与未来反转行情 ，风险偏低的选择 。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需稳。亚洲行业负荷环比增加0.4pct至57.0% ，仍处五年低点 。中国PX行业负荷环比增加0.4pct至59.8% ，中国PX负荷继续下探空间有限，7月PX检修量预计创历史新高，此轮检修结束后 ，年内大部分企业的计划内检修都将完成 。需求端 ，较高的PTA检修量对PX需求形成阶段性压制，7-8月PX将呈现去库状态。尽管美伊紧张局势再度升级 ，伊朗被曝在24小时内紧急调派多艘油轮 ，运出约1100万桶原油，但昨日巴基斯坦政府消息人士称 ，巴基斯坦和卡塔尔已与美国和伊朗建立新的接触渠道 ，旨在停止军事行动并推动双方根据“伊斯兰堡谅解备忘录”重返谈判进程，布伦特原油在触及80美元/桶压力位后回落。综合来看 ，即使未来冲突实现阶段性停火 、霍尔木兹海峡顺利开放 ，PX仍将面临成本塌陷、需求端滞后观望的短期冲击 。7月PX供需面相对良好 。短期国际油价进入横盘震荡阶段，国内化工品随成本调整。近期PX9月期价已出现修复性反弹 ，短期7900-8000 区域多单止盈观望 。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网 、WIND）
宏观：国务院印发《“十五五 ”碳达峰行动方案》 ，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25% ，新能源汽车保有量占比力争达到30% 。《行动方案》部署加快能源结构调整优化等5方面重点任务 ，安排省间电力互济 、煤炭消费清洁替代等重点工程。
装置：中化泉州80万吨6月下因故负荷有所下降，目前负荷有所恢复 ，全国产能占比1.8% 。亚洲方面 ，泰国Map Ta Phut PTTG 77 万吨目前开始停车检修，预计40天附近 ，全球产能占比1.0% 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
PTA：
供需面供稳需增。本期逸盛海南重启，PTA行业负荷环比减少0.3pct至58.3% 。若霍尔木兹海峡顺利开放 ，原料成本将骤降且到港确定性增强 ，生产企业会立即提高加工负荷，尤其是前期因高油价而维持低负荷的装置会率先提产 。需求端 ，坯布新订单局部提升 ，聚酯行业负荷环比增加1.1pct至81.2%，聚酯装置的负荷拐点将先于终端负荷拐点出现。预计PTA在7-8月将整体呈去库状态 。综合来看，成本端驱动生产先行 ，需求端则呈滞后观望态势 。短期国际油价进入横盘震荡阶段 ，但受台风影响，区域现货流通受阻 ，TA9月合约存在一定支撑 ，短期5700-5900 多单止盈观望。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：本周逸盛海南250万吨6.4起停车，7.4附近重启 ，目前正常运行 ，全国产能占比2.7%，另200万吨7.9 附近逐步开始停 ，重启待定。
聚酯装置：富海瓶片30万吨6月中旬检修 ，7月上旬重启，恒力长丝20万吨6月上旬检修 ，7月上旬重启 ，汉江瓶片30万吨1月中旬停车，7月上旬开启 。变动装置涉及全国产能占比0.9% 。其他装置负荷也有所调整。
产销：江浙涤丝周四产销高低分化，整体回落 ，至下午4点半附近平均产销估算在3-4成 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
EG：
供需面供减需增 。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.2pct至63.2% ，其中 ，合成气制负荷环比减少5.4pct至73.5%，仍处五年高位 ，近期合成气制装置检修计划多处变动 ，企业调整安排，7月乙二醇负荷预期明显上修。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观 。自6月下旬起 ，多艘化工品船只顺利通过霍尔木兹海峡 ，其中运往中国市场的乙二醇共计四船，总货量约12万吨 ，而较大规模的增量或于8月中旬起逐步体现 。库存去库格局至少将延续至二季度。综合来看 ，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，短期内由进口缩量造成的缺口仍难以弥补，7月出现流动性偏紧的概率大幅提升 ，关注台风对区域现货流通的影响 。乙二醇9月期价短期震荡反弹 ，关注压力区4100-4200 。EG9-1可滚动正套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：油制方面，扬子石化30万吨5.15开始停车中 ，预计重启时间推后至8-9月份 ，古雷石化70万吨计划7月中下旬重启，远东联50万吨少量转产EO ，斯尔邦4万吨6.9起停车检修 ，本周已重启，恒力90万吨计划7月下旬停车检修一个月附近 ，盛虹炼化90万吨停车中 ，预计8月下旬前后重启；合成气制方面，新疆天业（三期）60 万吨运行中 ，计划8月份停车检修一个月 ，阳煤寿阳20万吨运行中，计划7月中旬开始停车检修，持续三周左右 ，红四方30万吨6月中下旬起停车检修 ，预计时间在三周左右，内蒙古兖矿40万吨7.5起停车检修 ，时长28 天附近 ，山西沃能30万吨计划7.20-8.20停车检修，广汇40万吨停车检修中 ，预计7月底重启 ，美锦30万吨本周起停车，重启时间待定 ，中化学30万吨6.15起停车检修 ，预计7月中旬重启，正达凯60万吨运行中 ，计划7 月底开始停车检修 。变动装置涉及全国产能占比22.4% 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
PF：
供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比增加4.9pct至90.9%，部分工厂开始陆续将前期减停的装置恢复至正常运行，行业开工率预计提升 ，短期加工费向上修复动力有限 ，行业协同减产的持续性存疑。需求方面，终端订单不足 ，内外贸订单暂无明显回暖 ，纱厂负荷环比持平至54.0%，仍处于五年同期低位 。综合来看 ，短纤自身基本面弱势 ，PF 9月期价短期跟随成本端反弹，关注7100-7200压力区 。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四涤短工厂销售回落 ，截止下午3：00附近 ，平均产销73%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供增需稳 。供应端 ，瓶片行业负荷环比增加1.8pct至74.4% ，前期汉江 、安化等长期停车装置及富海新投产装置将陆续出产品，短期供应压力虽预计增加，但在大厂维持联合减产的情况下 ，整体供应依然偏紧 。需求端 ，终端市场正值消费旺季，海外市场询盘增多。瓶片现货基差已显著走弱 ，现货加工费亦承压下行 。综合来看 ，主力PR 9月合约短期跟随成本端反弹，关注6900附近压力 。多TA9月空PR9月套利可择机再次操作。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货下探回升 ，现货价格略跌，沙河重碱报价1058元/吨（-2） 。
周四商品市场涨跌互现 ，市场情绪一般 。本周纯碱检修减少 ，产量环比增加1.4万吨至75.5万吨。上周一连云港碱业开始检修；本周二湖南冷水江开始检修 。下游需求小幅下降，中下游采购积极性偏弱 ，最新碱厂库存环比本周一减少0.1万吨至174.7万吨 ，最新交割库库存较前一周增加1.0万吨至49.0万吨 。上周浮法玻璃产线无变动，光伏玻璃冷修1条产线（山西日盛达，500T/D）；本周光伏玻璃冷修1条产线（江西彩虹 ，1000T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降 ，重碱需求小幅下滑，轻碱需求弱稳 ，中下游采购积极性偏弱。5月纯碱进口升至1.67万吨 ，出口略降至26.30万吨 。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降 ，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行 、消费数据下降） 。综合来看 ，短期纯碱供应下降、需求弱势，市场情绪偏弱 ，弱需求和悲观预期拖累价格。仓单方面 ，周四纯碱仓单减少141张至3860张 。
短期纯碱期价偏弱整理，SA2609日内参考1070-1090区间 。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445 ，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下跌 ，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价1020元/吨（+0），华中玻璃市场价1020元/吨（+0）。沙河产销率87% ，湖北产销率135% ，产销率略升 。
短期玻璃基本面供需双弱，需求拖累明显 。本周玻璃产量环比持稳 ，下游采购积极性一般 ，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少0.3万吨至380.0万吨 ，同比增加13.3%。上周浮法玻璃产线无变动 。近期玻璃日熔量略降 ，最新在产日熔量为146015T/D，同比下降约7.4% 。1-5月国内房屋竣工面积同比下降23.4%（降幅略有收窄） ，近期房地产销售数据环比下降 ，接近去年同期水平，最新（6月下旬）玻璃深加工订单数量环比减少0.1天至8.2天 ，同比下降13.6%。短期玻璃供需双弱 ，需求弱势背景下，期价延续弱势震荡 。
短期玻璃期价弱势震荡，FG2609日内参考950-970 。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445 ，仅供参考）
聚烯烃：短期反弹空间或有限
截至7月9日日盘收盘 ，塑料主力L2609合约收于7209元/吨（日度上涨124元/吨）。聚丙烯主力PP2609合约收于7642元/吨（日度下跌5元/吨）。LLDPE华东基差704元/吨（日度走强176元/吨），PP拉丝华东基差805元/吨（日度走强215元/吨） 。
短期地缘反复 ，成本上行担忧下聚烯烃期现价格反弹 。基本面视角看 ，当前表现为显著的利润修复式的行情，但受地缘反复 、海峡通行恢复偏缓的影响 ，利润修复并不等同于国内开工的快速回升 ，内盘供给的回升处于复产链条的最末端，相对存在着时间上的滞后 ，预计至少到四季度国内供给恢复常态化水平。进口侧同样存在复产后叠加船期的时间滞后效应 ，短期供给大幅上行的概率或有限 。
观点：成本上涨担忧下反弹，空间相对有限 ，震荡偏强 ，L2609合约参考运行区间6800-7500元/吨，PP2609合约参考运行区间7000-8000元/吨 。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2609合约日度上涨8元/吨至1941元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格590-720 元/吨 ，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行565元/吨 ，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1010元/吨，较上一工作日均价稳定 。山东下游需求平淡 ，接货积极性一般 ，部分生产企业检修降负荷，对价格有一定支撑 ，多地32%液碱价格稳定；
近期50%液碱生产较稳定 ，下游需求一般，氯碱企业出货压力尚存 ，价格稳定 。 中期视角下 ，随PVC乙烯法装置开工回升，氯碱装置刚性制约下预计呈现回升趋势。但考虑到当前液氯价格低位 ，ECU利润边际走弱至底部 ，装置复产进程或相对缓慢 。下游需求侧氧化铝增量需求有限 、非铝需求淡季，整体库存仍处高位，压制价格 。
策略：宽幅震荡 ，主力SH2609参考价格区间1800-2000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年7月9日日盘收盘 ，PVC主力V2609合约日度上涨31元/吨至4511元/吨 。
供应端春季检修结束，行业开工小幅回升 ，市场货源充裕；社会库存同比高位 ，去库乏力持续压制价格 。需求进入传统淡季，地产疲软拖累管材、型材开工仅三成左右 ，下游刚需随采 、无补库意愿 ，海外订单走弱难以对冲内需缺口。电石成本形成底部支撑，行业普遍深度亏损限制下跌空间 ，但高库存与弱需求难有持续反弹 ，短期区间磨底为主，反弹高度有限。
策略：宽幅震荡 ，主力V2609参考价格区间4300-4600元/吨 。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价回落 ，布伦特09合约跌4.5%，NYMEX08合约跌3.95% 。本周以来美伊互袭重启，美国针对伊朗袭击 3 艘阿曼海岸附近油气船的行为发起两轮袭击 ，伊朗则袭击美国在科威特和巴林的军事基地进行回应 ，霍尔木兹海峡油轮通行数量自6月下旬的29艘回落至14艘，且主要体现为阿曼航线的回落。昨日美国官员关于与伊朗技术谈判仍在持续的表态令市场关于中东局势进一步升级的担忧降温 ，但本轮冲突反复的核心仍是霍尔木兹海峡航道管理的权属问题 ，中东局势不稳地性依然存在，原油低库存 、低估值之下仍有旺季上行风险 。
操作策略：多单持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫现货升水分别回落0.15美元/桶、走强2.8美元/桶 ，本周新加坡燃料油库存下降47.7 万桶、ARA燃料油库存下降4.6万吨 。周二3艘油气船在霍尔木兹海峡阿曼海岸一侧遇袭 ，美国随即对伊朗展开打击并提前结束对伊朗石油制裁的阶段性豁免，周三特朗普表示美伊临时停火协议已经结束并对伊朗发动新一轮更大规模打击 ，伊朗对美国在科威特 、巴林的军事基地进行了反击。霍尔木兹海峡基于航道管理分歧的复航阻碍依然存在 ，油轮通行量相应回落，预估本周FU 、LU跟随原油反弹为主 。
操作策略：多单持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
